Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

В этом мире нет гарантий, есть только возможности.
Дуглас Макартур, амер. генерал.

Страхование жизни – последнее, за что мы готовы платить.
Но тогда уже поздно…
Из книги Э.Маккензи “14 000 фраз…”.

Пока я веду свой учет сразу в нескольких онлайн-сервисах, чтобы на практике оценить их достоинства и недостатки, параллельно рассмотрим и другие финансовые вопросы.

И начнем, по просьбам читателей, со страхования. Тема эта довольно обширная и в один пост не влезет, так что сегодня будет всего лишь небольшое введение, так сказать, размышления на тему.

Какова вообще сущность страхования? Кто-то просто берет на себя ваши риски. Когда вы инвестируете, вы рискуете и за счет большего риска получаете больший доход. А если ваши риски несет кто-то другой? Правильно, значит и доход должен получать именно этот кто-то.

Итак, представьте, что вы пришли к финансовому консультанту, душевно поговорили с ним, определили свои финансовые цели и составили долгосрочный финансовый план, лет так на десять, или на пятнадцать. Или же почитали блог и составили для себя финансовую стратегию. И в том и в другом случае вашей финансовой целью является накопление определенной суммы к определенному сроку для реализации нефинансовых целей. Воодушевившись рассказами о силе сложного процента, усреднения и постоянства инвестиций, вы бодро шагаете по выбранному пути.

Несете ли вы при этом риски? Безусловно. Не так уж и редка ситуация, когда вы не сможете накопить нужную сумму к нужному сроку. По разным причинам. Например, инвестиционный риск – отрицательная доходность. Мы пытаемся уменьшить этот риск путем составления диверсифицированного портфеля, включаем в него надежные и ликвидные инструменты. Не всегда, правда, помогает…

Самый главный риск любой финансовой стратегии или плана – потеря доходов. Как ни крути, создание капитала основано на регулярных отчислениях. А если нет дохода, то с чего отчислять? Краткосрочную потерю дохода (например, вас сократили на работе), вам позволяет пережить резервный фонд. А вот от серьезных неприятностей он не спасает. Тяжелая болезнь с дорогим лечением, травма, инвалидность и в самом крайнем случае смерть. Помимо того, что эти события сами по себе негативны, так они еще и несут “побочный эффект” в виде прекращения финансовых поступлений на реализацию своих целей.

Это риск? Еще какой! А раз есть риск, значит есть и смельчаки, готовые понести этот риск за вас. Естественно, не бесплатно.

Страхование, если отбросить формальности, вообще не является инвестиционным инструментом (с большой натяжкой к инвестициям можно отнести накопительное страхование жизни) – это просто коммерческая услуга. Вы платите за услугу избавления себя от рисков. Каких? Да любых! Например, вы запланировали отпуск у моря, но вот незадача – ровно те две недели, которые вы отдыхаете, зарядили непрерывные дожди. Риск? Риск. И его тоже можно застраховать.

Перечень рисков, подлежащих страхованию, ограничивается лишь фантазией. На западе необычные страховки – не редкость. Можно застраховаться даже от похищения инопланетянами и от случая (кто еще с этим не сталкивался?), когда захлопываешь дверь квартиры, а ключи остаются внутри. Конечно, большинство подобных страховок открываются в качестве рекламных ходов, но ведь может и такое произойти.

Страховаться или нет от застревания в лифте, это решайте самостоятельно. А вот о чем стоит подумать всем без исключения: о страховании жизни и здоровья, о медицинском страховании, о страховании имущества.

Каждый риск определяется двумя факторами: вероятностью наступления негативных событий и тяжестью последствий этих самых событий.

На примере имущества: у меня есть квартира и мобильный телефон. Квартира может сгореть, а мобильник могут украсть. Вероятность второго события существенно выше первого (если, конечно, вы не имеете привычки засыпать с сигаретой в зубах), но последствия в первом случае несоизмеримо тяжелее. Мобильник-то можно и другой купить, даже получше чем был, а вернуть сгоревшую недвижимость сложнее. Может быть, пожар никогда и не произойдет, но если он произойдет, будет уже поздно что-то делать.

То же самое со страхованием жизни и здоровья – в принципе, все догадываются, что риски болезней, травм, несчастных случаев существуют. Но вероятность их настолько невелика, что страховка большинству кажется выбрасыванием денег на ветер. Но так кажется только до наступления страхового случая. Потому что при отсутствии страховки оправиться от финансовых последствий очень трудно, а иногда даже невозможно.

Страхование необходимо практически всем. Оно дает уверенность в будущем, даже при неблагоприятном развитии событий. При дальнейшем развитии этой темы я планирую более подробно остановиться на накопительном страховании жизни.

Nick Cherry.

P.S. Есть среди читателей дизайнеры? Для вас рекомендую блог “дизайн как наука“. Сам я, если честно, в дизайне полный простофиля, но зато знаю авторов ресурса, как хороших специалистов и людей, искренне болеющих за свое дело.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Инструменты, Страхование, Теория

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Бюджет говорит вам, чего вы не можете себе позволить,
но помешать вам купить это он не может.
Уильям Федер, амер. предприниматель.

Если не ведешь учет, кажется, что тратишь больше,
чем зарабатываешь. А если ведешь учет,
то видишь, что так оно и есть.
“Пшекруй”.

Прежде чем начать описывать конкретные ресурсы по учету личных финансов, неплохо было бы определиться, а по каким критериям их описывать. Каждый сервис предоставляет кучу функций и возможностей, и не все они “одинаково полезны”. Причем то, что полезно и удобно для меня, может оказаться головной болью для другого человека.

Я опишу в посте основные функции, которые я жду от онлайн-ресурсов по учету и планированию личных финансов, и кратко опишу, в чем я вижу их полезность (или бесполезность) для меня. Именно по этому списку функций я и буду сравнивать программы учета между собой.

Естественно, для вас могут быть важны совсем другие возможности. Милости прошу в комментарии: укажите пропущенные мной функции, необходимые для вас, и я включу их в обзоры сервисов.

1. Гибкая настройка категорий. Больше всего раздражает, когда разработчики считают себя умнее пользователей и сами устанавливают структуру бюджета. Однажды мне даже попалась программа (оффлайн), в которой категории были заданы, и не было возможности их изменения (настраивать можно было только подкатегории). В принципе достаточно двухуровневой структуры, чтобы применять “правило 20%” (категория, охватывающая 20% расходов, должна быть разбита на более мелкие подкатегории). Одноуровневая не позволяет группировать статьи расходов по областям жизни (например, развлечения и транспорт), а трех-, четырех- и т.п. уровневая по моему мнению слишком сложна для учета. Ярлыки и теги – абсолютное зло. Одна сумма должна быть отнесена к одной и только к одной категории. Нельзя относить выпитую чашку кофе с друзьями в категории “еда” и “развлечения”, иначе в отчетах появится двойной счет.

2. Работа с курсами валют. Как вам всем известно, для меня эта функция абсолютно бесполезна, но многие имеют “диверсифицированный” валютный портфель. Ежедневный автоматический пересчет валюты по курсу ЦБ, преподносящийся как преимущество некоторых сервисов, меня вообще не прельщает. Идеальным был бы периодический пересчет валютных активов (с периодичностью, устанавливаемой пользователем), например раз в месяц, с отнесением разницы к доходам или расходам. Видя реальные результаты хранения средств в иностранной валюте, понимаешь цену подобной диверсификации.

3. Учет доходности инвестиций. Не помню уже, в оффлайне или в онлайне, я видел такую фишку – вводишь название ПИФа и сумму, а сервис периодически сам считает доходность по этому инструменту, даже с учетом скидок, надбавок и налогов. Полезно, если вы являетесь сторонником безумной диверсификации и держите в портфеле десяток-другой финансовых инструментов (ПИФов). Насколько оправдано подобное поведение, я не знаю – никогда не держал в портфеле больше 5 инструментов, – малое количество можно легко посчитать и самому. Главное, не забыть, как и в случае с валютой, отнести результаты переоценки к доходам или расходам.

4. Доход, расход и движение средств. Очень хорошо, когда сервис “понимает” разницу. Не считает доходом получение кредита, а расходом – внесение наличных на депозит. Двойная запись – это большой плюс для любого сервиса учета.

5. Балансы и отчеты. Функция должна быть по умолчанию. Но полезность отчетов может различаться. В сервисе хотелось бы иметь возможность сравнить отчеты по категориям (например, сравнить месячные затраты на “чаепития с друзьями” или на “путешествия”). Очень неплохо, когда сервис считает по прошлым периодам средние числа и цветом или текстом предупреждает о близости текущих показателей к этой величине. “В этом месяце затраты на развлечения превышают ваши среднемесячные затраты на эту категорию. Может, пора остановиться?” Еще лучше, когда можно отметить галочкой категории, по которым нужно считать средние величины, а по которым не нужно. Глупо считать средние ежемесячные затраты, скажем, на отпуск.

Естественно, должна быть возможность сравнения плановых показателей с реально достигнутыми.

6. Экспорт данных. Здесь все ясно. Во-первых, экспорт данных в какой-нибудь общепринятый формат (например, в Excel) позволяет вам делать собственные резервные копии. А во-вторых, если сервис имеет слабый аналитический инструментарий, можно анализировать данные с помощью офисных компьютерных программ.

7. Графики. Так любимые многими круговые диаграммы по категориям расходов и гистограммы роста благосостояния! Через пару месяцев использования начинаешь понимать, что графики в личных финансах – исключительно для красоты. Принимать финансовые решения на основе разноцветных кружочков вы все равно не будете, а полезете в таблицу, чтобы увидеть числовое выражение финансовых изменений (см. пункт 5).

8. Финансовые цели. Сейчас, наверное, уже все поняли, что учет и планирование должны идти рука об руку. Идеальный сервис дает возможность указать финансовые цели и учитывать средства, отложенные на реализацию этих целей, говоря “вы накопили 26% средств на авто, осталось еще 2 млн. 387 тыс. 214 рублей”.

9. Периодические траты и напоминания. Учет ради учета никому не нужен. Первый шаг к планированию – указание постоянных периодических трат (оплата проездного в метро, абонемента в бассейн и т.д.). Сервис автоматически должен предупреждать, во-первых, о наступлении срока оплаты (желательно за несколько дней), а во-вторых, о том, что уровень текущих затрат не позволяет сделать периодическую выплату (самый жесткий вариант – сразу уменьшать сумму доступных средств на величину периодических выплат в текущем месяце). Второй шаг: периодические крупные выплаты. Например, дни рождения, праздники, отпуск. О них нужно предупреждать не за несколько дней, а раньше. На некоторые из подобных трат придется откладывать деньги не один месяц. В принципе, подобные статьи расходов можно отнести к финансовым целям, но в этом случае может нарушиться логика категорий. Третий шаг, он уже был описан в пункте 5: планирование затрат по категориям на основе накопленной статистики за прошлые периоды.

10. Калькуляторы. Страховые, кредитные, “калькуляторы мечты”… На самом деле, большинство из них годится только для первоначальных прикидок. Все равно в реальности будет по-другому. Видел очень забавный калькулятор: вводишь туда уровень своих доходов и уровень расходов по категориям, а калькулятор в ответ выдает общую разницу, свободную для инвестирования. Я простейшие операции выполняю в Excel, а если мне нужно посчитать конкретную услугу (например, для сравнения условий кредита), то лучше обратиться напрямую в банки, где посчитают реальную сумму с учетом всех факторов, которые пропущены в онлайн-калькуляторах.

11. Многопользовательский режим. Никогда не понимал пользы подобной функции. “У семи нянек дитя без глазу”. За учет должен быть ответственным только один человек, хотя бы потому, что критерии отнесения расходов по категориям у разных людей отличаются. У кого-то поход в театр – это “развлечения” (наряду с покупкой телевизора), а у кого-то – “встречи” (наряду с посиделками в кафе). Либо нужно обговорить подобные мелочи (а наверняка заранее все не предусмотрите), либо проверять внесенные другим пользователем данные. Не говоря уж о том, что второй пользователь может что-нибудь испортить в вашей стройной системе учета (когда вы портите, это не считается – сами виноваты). Пусть жена (сестра, муж, брат, мать, отец, дочь) диктует вам суммы расходов, а заносить их в систему должен тот, кто ведет бюджет.

Уж если вам совсем уж необходимо, чтобы к вашему учету имел доступ кто-то из близких, просто дайте ему или ей логин и пароль.

12. Советы, статьи, сообщество. Бонусная функция, но в некоторых сервисах она бывает блестяще реализована.

Отлично! Получилось хорошее число двенадцать!

Если вы хотите увидеть в обзорах не указанные в посте функции – пишите в комментариях.

Nick Cherry.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Бюджет и план

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Бюджет все равно, что совесть: от расходов
он не удерживает, зато вызывает чувство вины.
Из книги Э.Маккензи “14 000 фраз…”.

Компьютер за две секунды может совершить
столько же ошибок, сколько 20 человек за 20 лет.
Правило Горовица.

Есть всего три способа ведения собственного бюджета:

1. Ручной. По старинке записываем свои доходы и расходы в блокнот, тетрадь или специальный бумажный органайзер (есть и такие). В конце периода (например, месяца) составляем баланс и отчет о доходах, сравниваем результаты с планом и с прошлыми периодами. Размышляем над всем этим, затем составляем план на следующий месяц. Долго, муторно и неэффективно. Так уже почти никто не делает, разве что люди, не имеющие компьютера или не умеющие им пользоваться вообще.

2. Полуавтоматический. Для учета используются офисные возможности компьютера. Чаще всего, бюджет – это организованная определенным образом таблица в Excel или Access. Данные вносятся в таблицу, в конце периода составляется баланс и отчет о доходах (автоматически, если знание Excel позволяет, или вручную), результат сравнивается с планом и прошлыми периодами. По сравнению с ручным ведением бюджета это огромный шаг вперед. Во-первых, резко снижается вероятность арифметических ошибок (хотя полностью от них не избавляет). Во-вторых, настроить таблицы можно абсолютно диким и необъяснимым способом, который будет удобен только для вас. Главным минусом подобного учета является необходимость самому выполнять настройку офисных приложений, а наши знания часто не позволяют этого сделать. Поэтому по истечении некоторого времени все (кто не бросил учет финансов на полдороге) переходят к автоматическому ведению бюджета.

3. Автоматический. Для ведения бюджета используется специальный софт. Это может быть как собственная программа или сторонняя разработка. Все рутинные операции максимально автоматизированы – разбиение доходов и расходов по категориям, составление отчетов, планирование и контроль выполнения планов. Сейчас уже нет необходимости самому создавать систему учета личных финансов – выбор и так огромен. Существует несколько десятков приложений разных возможностей и уровня доступности.

Сегодня я хотел бы более подробно остановиться на подвиде автоматического учета, а именно на учете личных финансов с помощью онлайн-сервисов. Как и все остальные методы, он имеет как существенные плюсы, так и недостатки.

По своей сути онлайн-учет, это тот же самый учет с помощью специальной программы. Разница лишь в том, что программа находится не у вас на компьютере, а во Всемирной Паутине. Вы вводите свои данные на сервер и получаете с сервера результаты в виде отчетов, таблиц, графиков и т.п.

Плюсы учета личных финансов онлайн

Главным плюсом, рекламируемым всеми подобными сервисами, является доступность ваших данных из любого места и с любого компьютера с доступом в интернет. Вы можете вести учет, находясь в командировке или на отдыхе, можете анализировать бюджет из интернет-кафе или из офиса.

Второй плюс: сохранность данных. Как часто дома вы делаете резервные копии нужных файлов? Если вам когда-нибудь приходилось форматировать диск из-за его поломки, а то и выбрасывать его и ставить новый, вы уже не так беспечно относитесь к сохранности своей информации. Но среди моих знакомых едва ли не единицы сохраняют файлы в двух местах. Никто не застрахован от неполадок, и, знаете ли, очень обидно, когда вдруг за несколько минут теряются финансовые данные, скажем, за последний год. После такой подставы нетрудно вообще разочароваться в учете и забросить его.

Онлайн-системы учета обычно предлагают услугу резервного копирования данных по умолчанию. Вы можете быть уверены, что даже в случае сбоев вы сможете восстановить свой бюджет без особых трат времени и нервов. Правда, в сети встречаются и ненадежные сервисы, надеяться на которые особо не стоит.

Третий плюс: сообщество единомышленников. С появлением социальных сетей элементы социализации проникают и в такие консервативные сервисы, как ведение личного бюджета. Способы реализации у каждой системы свои: начиная от банальных форумов и заканчивая социальными метками. Вы хотите пообщаться с людьми, которые, как и вы, копят деньги на моторную лодку? Нет, проблем! Щелчок мышью, и вы получаете список из 574 пользователей с подобной целью и возможностью написать им сообщение. Ваши затраты на еду превышают 20% от доходов? Найдите пользователей с примерно равным уровнем зарплаты, но с меньшей долей затрат на еду, и спросите у них, как они смогли этого добиться. Возможность интересная, но на практике чаще наблюдается скрытность пользователей сервисов учета личных финансов. Может, в будущем эта ситуация изменится.

Остальные “плюсы”, исчерпывающий список которых находится на главной странице любого онлайн-сервиса учета, на самом деле являются не плюсами ведения бюджета онлайн, а функциями программы учета. Тот же самый набор функций, а иногда и больший, предлагается и оффлайн-программами. В дальнейшем мы обязательно вернемся к этой теме и рассмотрим функции программ учета более подробно.

Минусы учета личных финансов онлайн

Доступность. Обычно, это рассматривается, как один из плюсов онлайн-учета, однако для нашей страны это не совсем верно. Доступ к интернету у нас есть далеко не везде и не для всех. Это крупные города могут похвастаться и проводным интернетом, и покрытием wi-fi, но до сих пор не редкость, когда пользователи выходят в сеть по обычному модему. А есть люди, которые вообще знают об интернете понаслышке. Впрочем, если вы читаете этот блог, проблем с интернетом у вас быть не должно.

К тому же не стоит забывать, что доступность самого сервиса также величина непостоянная. Могут возникать перегрузки, сбои в работе серверов и скриптов… А результат всегода один – “попробуйте зайти попозже”.

Сохранность данных. Увы и ах! Онлайн-системы вовсе не так надежны, как кажется на первый взгляд. Трудно проверить, насколько заявленная периодичность бекапов соответствует реальной. Например, около года назад на данном блоге случился сбой, а на хостинге нашелся бекап только недельной давности, хотя было обещано ежедневное резервное копирование. С тех пор каждый день резервная копия сохраняется на моем компьютере для надежности. Также может быть и с сервисами учета финансов. Необходимо периодически сохранять данные собственного бюджета на альтернативном носителе, иначе в один прекрасный день вы можете остаться ни с чем.

Не стоит недооценивать другую опасность – если сервис поддерживается энтузиастами, их энтузиазм может иссякнуть. С большой осторожностью нужно относиться к недавно созданным сайтам. Можно написать пробные письма автору ресурса или в техподдержку, чтобы приблизительно оценить надежность сервиса, но гарантии тут дать трудно.

Конфиденциальность. Хранить данные о собственных доходах в интернете?! А если налоговая узнает, или злоумышленники? Данный минус сильно преувеличивается. На самом деле, большинство сервисов – анонимны и требуют для регистрации только адрес электронной почты. Никто не мешает вам зайти на Яндекс (мейл, гугль и т.п.) и создать за 5 минут отдельный почтовый ящик, который будет использоваться только для регистрации в системе учета финансов и не будет связан никаким образом с вашей личностью (можно ведь зарегистрировать его и на вымышленные ФИО). Конечно, не стоит в процессе работы с системой бюджета указывать в ней номера счетов или кредитных карт. Названия банков, УК и т.п. тоже можно зашифровать. Вряд ли вы пользуетесь услугами десятка финансовых компаний, так что легко просто запомнить их и указывать в системе “Банк_1″, “УК-пенс” и т.д. (это для совсем уж параноиков). Тогда точно, даже если ваши данные и будут доступны третьим лицам, никому ничего они не скажут.

Мы рассмотрим функции и ограничения конкретных систем онлайн учета личных финансов в последующих постах, а пока можете просто ознакомиться с существующими сервисами:

• Дребеденьги
• HomeMoney
• Money Trackin’
• My Finances
• Econera
• Fin-Ack

Все эти системы имеют русскоязычный интерфейс. Для тех, кто любит английский, есть англоязычные сервисы:

• Wesabe
• Buxfer
• Mint

С точки зрения функций эти сервисы почти не отличаются от представленных выше русскоязычных, но вдруг среди читателей есть люди, которым удобнее англоязычный интерфейс.

Nick Cherry.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Бюджет и план

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Стратегия вложения капитала зависит от того,
что для вас важнее: хорошо есть или хорошо спать.
Джон Кенфилд Морли, англ. политик.

Вспомним простейшую финансовую стратегию, предложенную мной одному знакомому, весьма далекому от финансов: откладывать часть активных доходов и вкладывать их в пополняемые банковские депозиты. Таким образом формируется сначала резервный фонд, а затем и основной капитал.

Подобная стратегия надежна и легко выполнима. Ее может начать реализовывать каждый вне зависимости от уровня личных доходов и финансовой грамотности. Во многих источниках приводятся замечательные примеры, как из незначительных сумм даже с небольшой доходностью с течением времени получаются весомые капиталы – сложные проценты все-таки.

Большой минус предложенной стратегии – низкая доходность, а следовательно и большие сроки достижения финансовых целей. Именно поэтому при формировании капитала ограничиваться одними депозитами не стоит. Есть более рискованные, а значит и потенциально более доходные инструменты. И многие из них, также как и депозиты, не требуют особых финансовых умений (например, индексные ПИФы).

Общепринятая практика такова: сначала формируем резервный фонд, а затем вкладываем в рисковые инструменты. Хороший консервативный совет. Правда, упускаются возможности заработка в течение срока формирования резервного фонда… А если вкладывать средства изначально в рисковые инструменты, то можно и получить убытки в случае неблагоприятного развития событий.

Есть компромиссное решение: я называю его “половинчатым подходом”. Идея пришла мне в голову при попытке анализа игры в рулетку (я пытался улучшить стратегию удвоения ставок, и, в принципе, мне это удалось). Подобная стратегия пока мне в литературе не попадалась, может, у нее есть и более благозвучное название. Ее суть очень проста.

Половинчатый подход – стратегия вложения средств, при которой половина доходов от менее рискового актива инвестируется в более рисковый актив.

Понятно? Не очень. Возьмем пример с депозитами и акциями (лучше с индексными фондами, но в слове “акции” просто букв меньше). Цель инвестора: создать с нуля резервный фонд в размере 120 тысяч рублей на депозите, и сформировать пенсионный капитал (максимально возможный) через 20 лет. Размер ежемесячных инвестиций – 1 000 рублей. Доходность депозитов – 10% годовых, доходность рынка – 25% годовых.

Традиционный подход: кладем по 12 000 рублей в год на депозит, пока там не накопится 120 000. Откладывая под подушку, мы потратили бы на это ровно 10 лет, но из-за реинвестирования процентов промежуточная цель будет достигнута к концу седьмого года. После создания резервного фонда мы его больше не трогаем, а те же 12 000 в год мы начинаем вкладывать в акции. Вложения в акции длятся целых 13 лет. Итоговый результат: миллион в акциях и около 400 000 в банке. Неплохая сумма.

Половинчатый подход: вложив 12 000 в первый год и получив в виде процентов 1 200 рублей, мы реинвестируем только 600 рублей, а вторую половину “пассивного дохода” вкладываем в акции, начиная прямо со второго года. Конечно, из-за уменьшения суммы реинвестирования мы будем накапливать необходимые 120 000 в резервном фонде дольше. Но совсем ненамного: цель будет достигнута уже на восьмом году инвестиций (теряем всего год). После восьмого года мы также перестаем пополнять резервный фонд, а 12 000 рублей в год инвестируем в акции. Не забываем и вкладывать в акции и половину начисленных по депозиту процентов. Итоговый результат: 1 800 000 в акциях и 200 000 на депозите. Разница с первым подходом почти 600 000 или 41% капитала!

При этом увеличение риска совсем незначительно. В худшем случае, если мы потеряем все вложения в акции за 8 лет формирования резервного фонда и окажемся на восьмом году инвестирования примерно в том же положении, что и инвестор с традиционным подходом, итоговый результат второго подхода будет равен традиционному результату.

Естественно, можно подобрать такие сроки, доходности и потери, когда выгоднее будет первый подход, ведь вторая стратегия, как ни крути, имеет больший риск. Но в целом применение “половинчатого подхода” дает увеличение доходности с минимальным увеличением риска.

Кстати, “половинчатый подход” не обязательно должен быть двухступенчатым. Главное – сохранить основной принцип: половина доходов от менее рискового актива идет в более рисковый актив. Так, половина процентов с депозита идет в индексный ПИФ, половина доходов индексного ПИФа инвестируется напрямую в акции, а половина прибыли от роста акций выводится на срочный рынок.

Не стоит, конечно, забывать, что “половинчатый подход” – это консервативная стратегия, подходящая инвесторам с низкой склонностью к риску. Для “продвинутых” и склонных рисковать инвесторов есть другие варианты.

Nick Cherry.

P.S. Стоит ли составлять долгосрочные планы, если конец света наступит через три года? Я посмотрел последнюю киноновинку “2012″. Я вообще обожаю фильмы-катастрофы, особенно смотреть их на большом экране. Фильм мне понравился, разрушения масштабны и сняты довольно красиво. Но “Послезавтра” все равно лучше.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Стратегии

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Не далее как две недели назад я погасил паи фонда “ЛУКОЙЛ Консервативный”, и теперь в моем портфеле нет фондов облигаций вообще.

Надо выяснить, зачем вообще нужны эти фонды облигаций. Как я уже говорил, ПИФы – это всего лишь способ аккумуляции денежных средств от множества мелких инвесторов. Фонды облигаций по своей сути равны инструменту “облигации”, но являются более доступными для большинства населения.

Обычно фонды облигаций используются в рамках инвестиционного портфеля в качестве консервативного инструмента. Их использование обосновывается на принципе диверсификации. Вот тут уместно вспомнить тему о существовании различных типов риска, которую мы затронули, когда разбирали валютный портфель.

Риск снижения цены акции отдельного эмитента можно уменьшить путем диверсификации. Например, если состояние финансовой отрасли не сулит роста прибыли Сбербанку и ВТБ, можно ввести в портфель акции Газпрома, чьи перспективы вы оцениваете как более радужные. Подобная операция называется диверсификацией. Она призвана защитить вас от риска, но полностью от него не избавляет. Существует так называемый систематический риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен с помощью диверсификации. Нынешний кризис являет нам пример подобного риска – в 2008 году падали все акции, даже в самых диверсифицированных портфелях.

Когда риск не устраним, в портфель вводятся инструменты, связанные с другим типом риска, и два разных риска как бы уравновешивают друг друга. Например, чтобы избежать риска падения фондового рынка, можно инвестировать часть средств в золото, или недвижимость, или облигации, или валюту. Честно говоря, я долгое время думал, что набор инструментов с одним типом риска – это диверсификация, а набор инструментов с разными типами рисков – хеджирование. Но, оказалось, что обе эти операции называются диверсификацией, хотя на мой взгляд различать их надо, но адекватного термина пока в голову не приходит.

Составление портфеля из акций и облигаций относится ко второму типу диверсификации, так как риски этих инвестиционных инструментов отличаются по самой сути.

На цену акции влияет множество факторов, начиная от экономических показателей фирмы, до слухов и действий биржевых спекуляций. Все дело в том, что акция сама по себе дохода не приносит, а является лишь правом на определенную долю доходов компании. Цена акции формируется за счет ожиданий будущей прибыли компании. Именно поэтому акции так быстро падают в цене, когда отчетность фирмы расходится с ожиданиями инвесторов.

А вот облигация – это долговая бумага. Вы даете компании свои деньги в долг и имеете право забрать их с набежавшими процентами. И компания обязана выплатить вам эту сумму в определенный срок. Различие инструментов видно даже по их месту в балансах предприятий: акции относятся к собственному капиталу, а облигации – к обязательствам. Какой же риск несет держатель облигации? Только риск отказа от выплат, т.е. дефолта. Отдаленные перспективы владельца облигации мало волнуют, в отличие от акционера. Главное – чтобы компания вернула мне деньги с процентами, пусть даже ценой собственного банкротства.

Банкротства крупных фирм происходят несколько реже, чем падения стоимости акций на фондовом рынке. Именно обязательный характер выплат по облигациям и делает эти бумаги более надежным инструментом, чем акции. Естественно, за надежность надо платить, поэтому облигационная доходность невелика.

Когда я вкладываю деньги в фонды облигаций, я хочу уменьшить долю капитала, подвергаемого риску падения цен акций, и увеличить долю капитала, которая подвержена риску дефолтов конкретных компаний. А что происходит на самом деле?

Для примера я взял первые пять фондов облигаций из рейтинга “Рич Консалтинг“: БКС-Фонд национальных облигаций, Сапфир, ВТБ – Фонд Казначейский, Тройка Диалог-Садко, ОТКРЫТИЕ-Облигации и свой фонд ЛУКОЙЛ Консервативный. И посмотрел их инвестиционные декларации.

От 30 до 50% активов фонда могут составлять акции российский и иностранных компаний… Если половина средств фонда находится в акциях, то это уже не фонд облигаций, а как минимум фонд смешанных инвестиций. Но в смешанный фонд я и сам могу деньги положить, зачем делать это за меня? Представьте, что я решил половину своего капитала, находящегося в акциях, перевести в облигации и купил паи облигационного фонда. На самом деле в облигациях оказалась не половина моего капитала, а всего лишь четверть, т.к. часть моих средств фонд вернул в акции в соответствии со своими правилами.

Интерес управляющих компаний понятен: вложения в акции в благоприятные периоды могут существенно повысить доходность фонда, а доходность по-прежнему является основным показателем для большинства инвестирующих в ПИФы. И доводы, что более высокая доходность является следствием более высокого риска, на инвесторов не действуют: “ведь фонды облигаций это консервативный инструмент”. А в итоге отобранная шестерка фондов умудрилась потерять в стоимости за осень 2008 года (за три месяца) от 20 до 32 процентов! Ничего себе “низкорисковый инструмент”!

Каким бы я хотел видеть идеальный фонд облигаций? Его активы состоят из трех частей: государственные облигации (включая бумаги субъектов РФ), облигации “голубых фишек” и “мусорные” облигации. Ну и естественно резерв наличности для выплат пайщикам. Все облигации держатся до погашения. Государственные облигации и бумаги “голубых фишек” являются довольно надежными инструментами, дефолты по ним маловероятны, хотя и возможны. А третья часть как раз обеспечивает бОльшую доходность фонду – подобные облигации торгуются с большим дисконтом, и есть возможноть заработать вполне приличный процент на вложения. По соотношению надежных и “мусорных” облигаций можно делить фонды на консервативные и рискованные. Заметьте, что кроме риска дефолта других рисков в этом фонде нет. Колебания фондового рынка уже не имеют большого значения, в отличие от существующих фондов в России.

Такой фонд, конечно, не покажет доходность 30-40% в год, как это было в реальности в 2007 году. Но и обратное верно. Только представьте, какая экономическая катастрофа должна произойти, чтобы подобный фонд пусть с 60% надежных облигаций смог бы “провалиться” на 20% за три месяца. Да, будут сложности с расчетами – будут резкие скачки стоимости паев в день выплат. Либо вверх при выплатах ненадежных эмитентов, либо вниз – при дефолтах. И на этом можно будет спекулировать. Наверняка, если подумать, можно решить и этот вопрос.

В общем, если вы действительно хотите использовать в своем портфеле надежные долговые инструменты, то либо приобретайте облигации на бирже напрямую, либо вкладывайте деньги в банковские депозиты. Я именно так и поступил.

Nick Cherry.

P.S. Есть еще вариант использования ПИФов облигаций – спекулировать ими. То есть переводить средства между фондами акций и облигаций внутри одной УК. Но это совсем иное занятие, требующее определенных знаний и умений. Я в этом не специалист, но если у вас получается – продолжайте.

P.P.S. Нашел в сети ресурс о том, как заработать деньги и куда их вложить. Много информации для частных инвесторов, изложенной простым языком, и, что особенно порадовало, удобно структурированной по разделам.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Инструменты, ПИФы

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Если баланс не сошелся, значит в нем ошибка.
Если же баланс сошелся, значит в нем две ошибки.
Закон Мерфи для бухгалтеров.

Дебет с кредитом не сходится,
а человек с человеком всегда сойдется.
Борис Брайнин, сатирик.

Немного затянулось ожидание решения задачи о балансе, но это связано с тем, что я надеялся на больший отклик читателей. Всего же было прислано 5 решений. Индивидуально разбирать их я не буду, поскольку некоторые читатели просили их варианты не публиковать, так что просто рассмотрим основные моменты при составлении личной финансовой отчетности.

Для чего вообще нужна вам отчетность? Она же не может быть самоцелью. Учет ради учета ведут только какие-то параноики, но мы-то с вами вполне адекватные люди. И нам учет нужен всего лишь для того, чтобы по его результатам увидеть, в правильном ли направлении мы движемся. Правильное направление – это увеличение нашего богатства.

Мы уже выяснили, что критерием богатства служит показатель “чистые активы”, т.е. наши активы за вычетом обязательств. По крайней мере, возражений не последовало. Если этот показатель растет, то так и надо, если же вдруг падает, то это сигнал о том, что что-то нужно менять в своих финансах.

Посмотрим на таблицу, которая отображает итоги баланса на конец каждого квартала в вариантах пяти читателей и меня. Начальный баланс, который многие не указали, я взял по своему варианту, если читателем не была предложена альтернатива.

Табл. 1. Варианты решений задачи.

А – активы, П – пассивы, ЧА – чистые активы, + – рост ЧА за квартал. Последняя цифра в столбце “+” – рост за год.

Жаль, я цифры для задачи взял с потолка, иначе бы подобрал их так, чтобы при самых распространенных ошибках вылезал бы отток чистых активов. А получилось, что у всех в итоге чистые активы растут, хотя и в разном темпе…

Арифметика и двойная запись

У пары читателей я нашел банальные арифметические ошибки. Так один пропустил в третьем квартале платеж по кредиту, и сумма кредита за автомобиль не изменилась. Похожий случай с покупкой телевизора – в условиях сказано, что деньги на телевизор взяты из резервного фонда. В расходах 30 000 есть, а резервный фонд продолжил расти.

Кто-то не учел доход от бизнеса, поскольку было ясно сказано, что вся прибыль реинвестируется. Кто-то решил учитывать акции не по рыночной стоимости, а по стоимости покупки. Это все тоже приводит к разнице в результатах.

Несоблюдение главного правила учета – принципа двойной записи – также приводит к путанице. Любое движение средств (даже виртуальное) должно затрагивать два и только два из четырех разделов (активы, пассивы, доходы, расходы) учета. В отдельных случаях движение средств может происходит внутри одного раздела активов или пассивов, например, перевод денег из наличности в банк уменьшает актив “наличность” и увеличивает актив “депозит”, а погашение старого кредита за счет нового подобным образом затрагивает только один раздел пассивов.

Что мы видим при решении задачи? Очень показателен пример с телевизором в одном из вариантов: 30000 рублей были учтены, во-первых, в расходах за квартал, во-вторых, в уменьшении резервного фонда, в-третьих, в увеличении пассивов. Естественно баланс не сошелся именно на эту сумму. Один из трех раз учета этой суммы был лишним. Кстати, какой именно? Точно также обстоит дело с погашением автокредита – почти все указали его в уменьшении пассива “автокредит”, в уменьшении актива “наличность” (кстати, это уменьшение никто явно не прописывал, но это не значит, что его не было. Зарплата-то выплачивалсь, значит сначала наличность была на руках. Даже если зарплата начислялась на карточку, это должно было приводить сначала к росту актива “банковский счет”, а затем, при погашении кредита – к уменьшению этого же актива), и в расходах. Опять же лишний раз учтена сумма.

Что такое актив?

Для предприятия это просто: все имущество это и есть актив, поскольку все имущество служит одной цели – получению прибыли. Для человека по-другому. Во-первых, очевидно, что предметы потребления активом являться не могут, поэтому сразу вычеркиваем из активов всевозможную мебель, автомобили, клюшки для гольфа и т.п. Сложнее дело обстоит с имуществом, необходимым для работы, например, компьютером из задачи. С одной стороны, дохода он не приносит, с другой – без него и активного дохода бы не было. Единства мнений среди читателей не наблюдалось, кто-то отнес в актив, кто-то не учел компьютер в балансе, а кто-то отнес вообще в пассив, т.к. комп требует расходов на обслуживание. Вот тут бы и пригодилось единое определение активов, но, увы, его никто не дал – все предпочли прокомментировать случай с компьютером в индивидуальном порядке.

Актив – наличность и имущество, способное приносить доход при минимальном участии инвестора и приобретенное именно с этой целью.

Наличность введена в определение, для того, чтобы особо дотошные не придирались: а вот рубли не могут приносить доход сами по себе, их надо сначала инвестировать куда-нибудь. “Способное приносить доход”, а не “приносящее доход” – это как раз случай с акциями, бизнесом и вообще с любыми инвестициями – они ведь могут принести и одни убытки. “При минимальном участии инвестора” – это тот самый пассивный доход, я хотел сначала написать “без участия”, но потом вспомнил, что даже банковский депозит требует пролонгирования договора, для которого иногда приходится посещать сам банк, а значит уже предпринимать какие-то действия по управлению этим инструментом. “Купленное именно с этой целью” – нужно отличать актив от простого имущества, купленного с целью личного использования. В прошлом году моя семья купила квартиру. Это имущество способно приносить пассивный доход при сдаче в аренду, однако квартира была куплена для проживания, а следовательно активом она не является. Все средства, потраченные на имущество, не являющееся активом, должны быть отображены просто как расходы, даже если их сумма – миллион.

Компьютер из задачи тоже активом не является, так как сам по себе он доход не приносит. Возражать можно, но при условии, что логика отнесения любого имущества будет одна и та же. А то в переписке спорили: без компьютера невозможен активный доход от фриланса, его обязательно надо отнести к активам. Что ж, тогда придется отнести к активам и автомобиль, на котором человек добирается на работу. Без присутствия в офисе зарплата невозможна. Вновь возражение: так автомобиль для работы необязателен, можно и на метро доехать или на автобусе… Вспоминаем, что логика должна быть одна и находим ответ: тогда и компьютер не нужен, его вполне можно заменить расходами на интернет-кафе, а нужные файлы хранить на disk.narod.ru. Порочный круг. Разомкнете?

Стоимость компьютера вообще в решении задачи не участвует и дана лишь для усложнения. Если бы ее не было, вопросов с отнесением компьютера к пассиву или активу не возникло бы. Какая разница когда и за сколько был куплен этот компьютер! Никто же не задался вопросом, а сколько стоит стул и стол, на котором стоит этот самый комп. И в балансе столы и стулья не фигурируют, а чем компьютер отличается от них? А так некоторые даже пытались начислить на комп амортизацию…

Пассив это не имущество

Если бы изначально термин liabilities переводили бы на русский правильно: “обязательство”, а не “пассив”, было бы понятнее, что же это такое.

Пассив или обязательство – сумма денег, полученная из внешнего источника и требующая ее возврата.

Логично? Обязательство – это когда мы кому-то обязаны что-то вернуть. Когда я покупаю телевизор за наличные, то после его покупки я уже никому ничего не обязан. “А как же расходы на электричество и оплата антенны или даже платных каналов!” – воскликнут те, кто отнес телевизор к пассивам. Представьте себе, я за это платить не обязан. Не включайте телевизор, и не будет у вас этих расходов. Где обязательство? То же самое с автомобилем – бросьте его во дворе и не оплачивайте ни страховку, ни ТО, ни бензин. И не будет у вас никаких расходов. Обязательств в этом случае нет, есть добровольные расходы. А вот кредит за автомобиль вы обязаны вернуть в любом случае. Поэтому кредит – это обязательство.

А если вы все-таки хотите включать авто в пассивы, потому что он требует расходов на обслуживание, что ж, ваше право, но применяйте эту логику и к остальным сторонам жизни. Включите, например, в пассивы себя (интересно, какую сумму в балансе нужно указать?) – расходы на обслуживание (еда, одежда, развлечения) еще больше, чем на автомобиль, однако, почему-то такую операцию никто не проводит. Получается, что одно явление мы относим к пассивам, потому что оно приносит расходы, а второе – исключаем из пассивов, потому что расходы на него являются “просто расходами”. Я не говорю уже о пресловутых акциях, которые приносят иногда убытки (те же расходы), но их к пассивам не отнес ни один из читателей.

А мы все равно будем пользоваться определением Кийосаки! Пассив – это то, что забирает деньги из моего кармана. И будем относить телевизор и автомобиль к пассивам. Вперед, удачи! Кстати, мнение Кийосаки по этому вопросу совпадает с моим (ну еще бы, это же основы финансов!): полюбуйтесь на рисунки балансов в его книгах. Что вы видите в пассивах? Дом? Автомобиль? Телевизор? Ничего подобного: там указано “закладная на дом”, “автокредит”, “долги по кредитным карточкам”. Разница есть? Найдете хоть один баланс у Кийосаки, где в пассивах есть какое-то имущество – сообщите мне, в какой книге и на какой странице вы это отыскали.

Поиграйте еще в “Денежный поток”, там в пассивах то же самое: “закладная на дом”, “кредит за образование”, “автокредит”. И выплата кредита, скажем, за автомобиль избавляет нас от этого пассива, а вовсе не заменяет этот пассив новым (”автомобиль”), как предложил один из читателей. Посудите сами, где логика? Выплатив последний взнос по кредиту человек должен вздохнуть свободнее, ан нет! Чистые активы в один момент падают на 750 000 (стоимость авто из задачи). Т.е. выплатив последние 10 000 по кредиту человек стал на 750 000 беднее. В таком случае лучше эти последние 10 000 и не выплачивать.

О доходах и расходах мы поговорим как-нибудь в другой раз, тем более, что напрямую к задаче этот вопрос не относится. Впрочем, по решению можно догадаться, что является доходом или расходом, а что – не является.

Табл. 2. Решение задачи подробное.

Между активами и пассивами посчитан показатель чистых активов, между доходами и расходами – чистый доход. В левом нижнем углу каждого квартала – прирост чистых активов за квартал.

Обратите внимание, что сумма чистого дохода за квартал совпадает с приростом чистых активов за этот же квартал. Это, можно сказать, контрольная сумма. Если эти числа у вас разные – вы допустили ошибку. Если одинаковые – то либо, не ошиблись вообще, или допустили две компенсирующие друг друга ошибки.

Nick Cherry.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Бюджет и план, Теория

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Какой толк от счастья? Денег на него не купишь.
Хенни Янгман, амер. комик

Миллион долларов не сделает вас счастливее.
У меня сейчас 50 миллионов, и я так же счастлив,
как и тогда, когда у меня было 49 миллионов.
Арнольд Шварценеггер.

Иногда в блоге стоит писать короткие, легкие заметки, чтобы можно было отдохнуть от цифр и формул. Сегодня как раз этот случай.

Если у вас плохое настроение – пересчитайте свои деньги. Это советуют американские ученые, изучавшие психологическое, физическое и социальное воздействие денег на человека. Участников своих экспериментов они разделили на две группы, одной из которых дали задание пересчитать 100-долларовые купюры, а другой – ничего не стоящие листки белой бумаги. После этого им предложили пройти специальный компьютерный тест. Любопытно то, что пересчитывавшие деньги оказались более стрессоустойчивыми, чем люди из второй группы.

На этом ученые не остановились и попросили участников на 30 секунд опустить пальцы в очень горячую воду. И снова считавшие деньги показали себя более выносливыми и практически не почувствовали боли.

Ученые пришли к выводу, что подсчет денег, даже чужих, оказывает позитивное влияние настроение человека. Возможно, этот процесс вызывает выработку нашим организмом эндорфинов, так называемых гормонов счастья, которые, кстати, оказывают и обезболивающий эффект, что и объясняет результаты опыта с водой.

Однако на этом эксперимент не закончился. Все действия были повторены сначала, но на этот раз первая группа подсчитала свои расходы за месяц, а вторая – проанализировала состояние погоды за последнюю неделю. В полном соотвествии ожиданиям ученых, более стойкой оказалась группа, рассуждавшая о погоде. То есть мысли о собственных расходах негативно влияют на человека.

После прочтения заметки об этом опыте в “Discovery”, я решил проверить результаты эксперимента на себе. Руки в горячую воду, правда, совать не стал, а просто проследил за своим настроением в моменты подсчета наличности и занесения расходов в систему учета. Честно, разницы не ощутил. А жаль, был бы простой и легкий способ исправить настроение… Может, у вас получится?

Зато недавно я лишний раз убедился, что большие суммы денег “жгут руки”. Обычно количество наличности у меня невелико – редко когда превышает 20 тысяч рублей. Но тут понадобилась бОльшая сумма. Сколько сразу возникло желаний что-нибудь купить! И как правило, что-нибудь ненужное. Сразу сделал кучу мелких покупок (сумма каждой покупки была совсем незначительной и чисто психологически тратить было легко). С другой стороны, удовольствие того стоило. Периодически нужно выделять себе энную сумму для спонтанных приобретений в качестве награды за примерное финансовое поведение. Иначе, думая “это пока покупать не буду – надо деньги в резерв отложить; это тоже брать не стоит – страховку надо обновить; эх, если бы не вложения в ПИФ, обязательно бы это приобрел, ну ладно, в другой раз”, вы будете испытывать только стресс и, скорее всего, быстро забросите и учет, и инвестиции.

Инвестируя в будущее, не забывайте о настоящем!

Nick Cherry.

P.S. Хм, не ожидал что будет такой разброс мнений по поводу доходов и расходов… Чтобы получше разобраться с этим вопросом просто задумайтесь над тем, что не всякое движение денежных средств является доходом или расходом, а доходы и расходы могут и не сопровождаться движением денег (например, переоценка акций). А если приток денежных средств и доход – это не одно и то же, то что же такое тогда “доход”? Ответив на этот вопрос, легко решить обе ситуации. Подсказка: вспомните о соотношении доходов и расходов с балансом.

P.P.S. Персонально Сергею Макарову: неужели не удалось решить задачу с балансом? Не верю. В любом случае свой вариант опубликую в среду.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Психология

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Капитал – это часть богатства, которой мы жертвуем,
чтобы умножить свое богатство.
А. Маршалл, англ. Экономист

Люди не хотят быть богатыми, люди хотят быть богаче других.
Джон Стюарт Милль, англ экономист.

Вопрос: если килограмм яблок в одном магазине стоит Ц1 рублей, а в другом – Ц2 рублей, как узнать в каком магазине выгоднее покупать яблоки?

Ответ: сравнить цены Ц1 <> Ц2. Где меньше, там и выгоднее.

Вопрос: если один рабочий изготавливает за Ч1 часов Д1 деталей, а второй – за Ч2 часов Д2 деталей, какой из работников эффективнее?

Ответ: сравнить производительность Д1/Ч1 <> Д2/Ч2. У кого больше, тот и эффективнее.

Вопрос: если у одного человека доходы равны Д1, расходы равны Р1, активы равны А1, обязательства равны О1, а у второго доходы равны Д2, расходы равны Р2, активы равны А2, обязательства равны О2, кто из этих двоих богаче?

Ответ: а хрен его знает (это если отвечать честно). Кто больше зарабатывает, кто больше накопил, у кого лучше перспективы…

Я не издеваюсь. Те, кто хотя бы дал себе труд задуматься над этим вопросом, – молодцы. Единственно верного ответа все равно не существует. Поэтому рассмотрим все варианты.

1. Богаче тот, кто больше зарабатывает (Д1 <> Д2). Я бы сказал, что это обывательский ответ. Действительно, так чаще всего отвечают люди, знакомые с финансами лишь поверхностно. Но если задуматься, действительно ли человек зарабатывающий 100 тысяч рублей в месяц и тратящий 150 тысяч богаче человека зарабатывающего 80 тысяч, но тратящего всего 60 тысяч рублей в месяц? Задав этот очевидный вопрос, быстро приходим ко второму варианту определения размера богатства.

2. Важно не сколько вы зарабатываете, а сколько сохраняете (Д1-Р1 <> Д2-Р2). После прочтения книг Шефера, Эрдмана, Кийосаки и т.п. эта мысль остается буквально вбитой в голову. Действительно, человек с положительным чистым доходом богаче человека с отрицательным чистым доходом, поскольку благосостояние первого будет увеличиваться, а второго – уменьшаться. Заметили подвох? Данный подход (впрочем, как и первый) оценивает перспективы и считает потоки, тогда как богатство – это состояние, а не процесс, а следовательно должно отражать текущую ситуацию. И потом, те же гуру личных финансов в один голос утверждают, что богатство человека можно оценить, посмотрев на его баланс. Что у нас в балансе? Активы и пассивы.

3. Богатый – это тот, кто многим владеет (А1 <> А2). У кого больше активов, тот и богаче. Подобным методом руководствуется Forbes, составляя списки богатейших людей планеты. Правда, журнал считает не только активы, но и оценивает имущество (недвижимость, яхты и самолеты), принадлежащее богачам. Главный недостаток этой методики обнажился во время прошлогоднего кризиса и был блестяще подытожен неизвестным депутатом Государственной Думы: “Я богаче Дерипаски – у него долгов на пятьдесят миллиардов, а у меня – ни рубля”.

Что ходить вокруг да около! Надо взять определение богатства и прикинуть, как его посчитать.

4. Богатство – способность сохранять привычный образ жизни при потере дохода ((А1-О1)/Р1 <> (А2-О2)/Р2) . Самый простой способ узнать, сколько вы сможете прожить без дохода, это продать все свои активы, оплатить обязательства и разделить остаток на месячные расходы. Ответом будет количество месяцев, которое вы сможете продержаться, не меняя своих привычек. Но этот вариант не учитывает пассивных доходов, которые могут существенно увеличить срок. Что ж, усложним.

5. (А1-О1-Ап1)/(Р1-Дп1) <> (А1-О1-Ап1)/(Р1-Дп1). Для того, чтобы учесть пассивные доходы (Дп), мы должны вычленить активы, приносящие денежный поток (Ап). Эти активы должны быть сохранены, иначе пассивные доходы будут уменьшаться, поэтому ими мы не можем оплатить наши обязательства.

На самом деле и четвертый и пятый вариант определения богатства, несмотря на видимую красоту и простоту, неприменимы на практике. Простой пример: мои чистые активы растут в среднем на 15 000 в месяц, а расходы на последние шесть месяцев таковы: 52 000, 40 000, 170 000, 36 000, 88 000, 43 000. Какое число взять в знаменатель? Число текущего месяца, или среднее, если среднее, то за какой период? Вопросов много, ответ один – что бы мы ни взяли, показатель богатства будет скакать от плюса к минусу каждый месяц, и подсчет такого непредсказуемого индикатора теряет всякий смысл.

6. Чистые активы – мерило богатства (А1-О1 <> А2-О2). Это типичный финансовый подход. Так часто оценивают компании, да и ПИФы считаются так же. Практически идеальный показатель: во-первых, он показывает текущее состояние, т.к. формула не содержит потоков, во-вторых, для его подсчета действительно нужен только баланс, в-третьих, он очень простой в подсчетах. Лично я пользуюсь именно им, хотя и у него есть недостаток. Показатель чистых активов не подходит под наше определение богатства, он не показывает, сколько мы можем продержаться без доходов, зато по его динамике всегда можно определить правильной ли дорогой мы движемся: если чистые активы растут, то мы становимся богаче, если же падают, то что-то нужно менять.

Некоторые читатели пытались схитрить и указывали по два, а то и более условий признания одного из двух людей более богатым. А на вопрос: как быть, когда выполняется только часть условий, ответа ни один не дал.

И напоследок парочка замечаний к задаче по составлению баланса.

Что мне понравилось, так это то, что все, решившие задачу, не воспользовались определениями Кийосаки. Все отнесли акции к активам, хотя это противоречит условию, что активы “должны класть деньги вам в карман”.

Однако, своего варианта никто не дал. Все предпочли другой подход – разбирать каждый элемент задачи в индивидуальном порядке. Порой это приводило к забавным ситуациям – два разных элемента относились к активам по двум совершенно разным критериям.

Самая очевидная ошибка, которую допустили многие – это отсутствие связи между балансом и отчетом о доходах и расходах. Типичный пример: разница между доходами и расходами в квартале составляет +35 000, а активы выросли за этот квартал только на 15 000. А куда делись еще 20 000? Причина ошибки проста. Вспомните старинные задачи, они именно об этом – двойной счет. Можете, как и в случае со старыми задачами, нарезать из бумаги купюры и посмотреть на движение средств между статьями баланса и отчета о доходах и расходах. Скорее всего, ошибка сразу будет обнаружена.

В комментариях к прошлой заметке было одно интересное замечание: “Мало-ли. Может быть он свободные деньги в благотворительный фонд “Рэйв – против наркотиков, Рок – против зимы”?”  Так вот, разница между доходами и расходами всегда, повторяю ВСЕГДА, равна увеличению или уменьшению чистых активов. Если разница уходит в благотворительный фонд “Рок – против зимы”, это означает одно – вы почему-то не включили благотворительность в список своих расходов. А надо бы.

Не знаю, придется ли писать отдельный пост по понятиям дохода, расхода, денежного потока, чистого дохода и т.п. Для проверки предлагаю небольшой тест, всего два вопроса, в каждом нужно указать, какую сумму вы запишете в доходы, а какую в расходы.

1. Человек получил зарплату наличными 50 000 рублей, 10 000 положил в резервный фонд на депозит, 20 000 ушло на погашение беспроцентного кредита, 15 000 на прочие текущие нужды.

2. Человек взял потребительский кредит 100 000 рублей. На 50 000 рублей были куплены стиральная машина и холодильник, 30 000 были отложены на отпуск, 20 000 ушло на погашение части взятого ранее кредита (на погашение процентов ушло 6 000, на погашение “тела” кредита – 14 000).

Пусть ваши чистые активы прирастают месяц за месяцем!

Nick Cherry.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Теория

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Процент не знает ни отдыха, ни богослужений, он работает по
ночам, и в воскресенье, а даже в дождливые дни.
Генри Уиллер Шоу, американский литератор

Уже практически середина осени. Как время летит! Уже можно начинанать задумываться о том, где купить новогоднюю елку. Живую или искусственную. А то ближе к зиме начнется сезонное подорожание. Я исключительно из практических соображение предпочитаю искусственные – убирать иголки не надо, да и хватает на несколько лет. А еще лучше выехать на природу и нарядить елку в лесу…

Еще Эйнштейн удивлялся силе сложных процентов. К сожалению, эти проценты неспроста называют сложными. Если экспоненциальный рост капитала с течением лет мы еще можем понять на интуитивном уровне, то привести итоговый капитал к сложным процентам удается далеко не всем. В уме, наверное, вообще никому.

Что я имею в виду? 200% за два года – это сколько процентов годовых? 100? Двойка по математике! Всего лишь 41. Возможно, многие усмехнутся – мы уже говорили как нужно считать годовую доходность для сложных процентов, поэтому большинство читателей на уловку не поддались. Однако их прозорливость распространяется только на небольшие периоды. Моя, кстати, тоже.

Сложность состоит в том, что подсчет годовой доходности за несколько лет является трудной математической задачей. Показательную функцию с большим аргументом, скорее всего, невозможно посчитать иначе как на компьютере. Очень немногие люди способны извлечь квадратный или кубический корень на листе бумаги или в уме, подавляющему большинству людей известен только один способ извлечения квадратного корня – калькулятор. Что ж тогда говорить о корнях более высоких степеней!

Главная проблема состоит в том, что большие числа доходности действуют на нас психологически. Наш мозг не может себе представить, что большой прирост капитала за длительный период может быть обеспечен маленькой доходностью. “1000% за пять лет” (название одной из книг Эрдмана) действует на наше воображение сильнее, чем доходность 50% годовых. “Подумать только: целая тысяча процентов!” – и разум отключается…

Как-то, еще до кризиса, один мой коллега по работе отыскал в сети “калькулятор мечты” и поделился со мной мыслями о том, как легко стать миллионером, для этого ему было достаточно в течение 10 лет инвестировать капитал под 30% годовых. Когда я поинтересовался, где же он возьмет инструменты с подобной доходностью, он огорошил меня новостью, что собирается инвестировать в индексные ПИФы. “Ведь рынок вырос в 10 раз за десять лет! Ясно, что это куда больше нужных 30%!” – был его главный аргумент. Принять тот факт, что доходность рынка составила за эти десять лет “всего” 25% годовых, мой коллега отказался напрочь. В подобных случаях все используют среднее арифметическое для подсчета доходности, так как извлечение корня 10-й степени вызывает определенные трудности. Вот и коллега был уверен, что правильная цифра доходности рынка должна быть не меньше 80% годовых (средняя арифметическая равна 100%, а 20% это была его скидка на эффект сложных процентов).

Пиетет к большим числам доходности используют многие. Например, много вы видели ПИФов, у которых была бы указана доходность за 2005, 2006 и 2007 год? Нет, вместо этого УК писали о доходности за год, за два года и за три. Последняя цифра в то благоприятное время в среднем составляла около 300%, что конечно не могло не радовать начинающих инвесторов.

Доходностью за период можно скрыть небольшую годовую доходность. Взгляните на рекламу компании Эрдмана. Хвастать доходностью 38% за два с половиной года при инвестициях в акции… Альтернатива – банковский депозит – принесла почти столько же при несоизмеримо меньшем риске. Если посмотреть всю рекламную страницу, можно заметить, что Эрдман довольно часто пользуется этим приемом. Действительно 153% смотрятся, если не обратить внимание на период, который указан под графиком.

А реклама в метро нового продукта БТА Банка оставляет в памяти лозунг: “17% за полгода”. Проверил практически всех знакомых, кто видел эту рекламу – слово “годовых” вылетает из памяти. 17% годовых это очень хороший процент, но это совсем не 17% за полгода. Это просто маркетинговый трюк, но учитывая финансовую “грамотность” россиян, я не удивлюсь, если окажется, что многие пришли оформлять этот вклад, подсознательно рассчитывая именно на 36% за год.

Будьте бдительны!

Nick Cherry.

P.S. Задачка про активы оказалась слишком сложной? Всего двое сделали попытку ее решить. Отложу публикацию своего решения еще немного, вдруг еще найдутся смельчаки.

Зря, между прочим, отказываетесь ее решить – это очень нужное и полезное практическое упражнение. Меньше ошибок будете допускать при составлении своих собственных балансов. Впрочем, для ленивых у меня есть вопрос попроще: представьте двух человек. У вас есть данные по величине их активов, обязательств, доходов и расходов. Вопрос: как узнать, кто из этих двоих богаче? Жду ваши варианты ответа в комментариях.

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Психология, Теория, Финансовая математика

Originally published at Путь к богатству. Please leave any comments there.

Пенсия – превосходная вещь, если у вас есть много чего такого,
ради чего стоит жить, и много чего такого, на что можно жить.
Из книги Э.Маккензи “14 000 фраз…”

В этом году Пенсионный Фонд Российской Федерации (ПФР) прислал “письмо счастья” вовремя. Если вы еще не перевели накопительную часть своей пенсии под управление частным управляющим компаниям (УК) или в негосударственный пенсионный фонд (НПФ), то самое время подумать об этом. Время еще есть – по закону вы имеете право сделать свой выбор до конца года.

Я уже писал и довольно подробно о пенсии, и что с ней можно сделать. Сегодня же расскажу об изменениях, прошедших за это время, и напомню кратко о плане действий.

Либеральный и консервативный портфели ГУК ВЭБ

Самая главная новость для будущих пенсионеров в этом году – это разрешение государственной управляющей компании (ГУК ВЭБ) использовать пенсионные средства для более рискованных инвестиций, чем государственные облигации. Это безусловно может повысить доходность ваших пенсионных накоплений, но в то же время, есть риск потерь при неблагоприятной конъюнктуре. Для сомневающихся в ВЭБ оставлен консервативный портфель. Всем будущим пенсионерам, держащим свои пенсионные накопления в ГУК, необходимо выбрать один из двух портфелей.

Чтобы перевести накопительную часть своей пенсии в более рискованный портфель (либеральный), ничего делать не нужно. 1 ноября 2009 года все средства “молчунов” будут переведены в расширенный инвестиционный портфель ГУК. Если же вы боитесь за сохранность своих накоплений и хотите оставить их в консервативном портфеле, вам необходимо подать заявление в ПФР. Форму заявления вы можете получить в своем территориальном отделении Пенсионного Фонда. В этом случае с 1 марта 2010 года ваши средства будут переведены в консервативный портфель с более низкой доходностью, но зато и более надежный.

Перевод пенсии под управление УК или в НПФ

Если вы вообще не хотите, чтобы вашими пенсионными накоплениями управляла государственная компания, вы можете перевести свою пенсию под управление частной УК или в негосударственный пенсионный фонд. Что для этого надо сделать?

1. Решить, а нужно ли вам все это. Если не нужно, то дальше можно не читать.

2. Выбрать, будете ли вы переводить деньги под управление УК или передадите их в НПФ. Пост о плюсах и минусах УК и НПФ.

3. После этого вам нужно выбрать конкретную УК или НПФ, куда вы переведете свои пенсионные накопления. Пост о методике выбора УК. Пост о методике выбора НПФ.

Полезные ссылки:

• Рейтинг УК по доходности пенсионных накоплений.
• Рейтинг УК по объему пенсионных средств в управлении
• Рейтинг качества управления пенсионными средствами от Национального Рейтингового Агентства (НРА)
• Рейтинг НПФ по доходности пенсионных накоплений
• Рейтинг НПФ по объему пенсионных средств в управлении
• Рейтинг НПФ по количеству участников

4. После выбора конкретной УК или НПФ вы должны подать заявление в территориальное отделение ПФР. На сайтах конкретных УК или НПФ обычно есть уже заполненные образцы заявлений, где нужно проставить только свои ФИО и номер карточки пенсионного страхования. Впрочем, образец незаполненного заявления можно скачать и здесь. Заявление можно подавать как лично, так и по почте или через отдел кадров своей компании.

5. Теперь остается только периодически посматривать на показатель доходности своих пенсионных накоплений и радоваться (или огорчаться).

Важно! Поскольку ПФР, УК и НПФ – не банки, то перевод средств вовсе не осуществляется в течение 3-х рабочих дней. Перевод средств из одной УК (НПФ) в другую УК (НПФ) может занять несколько месяцев. Все это время деньги работать на вас не будут. Поэтому не нужно каждый год менять УК или НПФ – больше потеряете на простоях. Выбирайте УК или НПФ на более длительный срок – от 3 до 5 лет.

Государственная программа софинансирования пенсионных накоплений

Если вдруг официальная пропаганда обошла вас стороной, то с основными положениями программы вы можете ознакомиться, прочитав прошлые посты блога: подробный пенсионный план и Государственная поддержка пенсионных накоплений.

Если вы считаете, что 12 000 рублей в год вы можете потратить с большей пользой для своей пенсии, то выполняйте свой план. Тем же, кто решит (или уже решил) воспользоваться помощью государства, полезно будет знать следующее:

1. Для того, чтобы принять участие в программе софинансирования пенсионных накоплений, вам необходимо подать соответствующее заявление в ПФР. Образец заявления.
2. В ПФР вам выдадут реквизиты, по которым вы сможете перечислять средства на свой пенсионный счет. Вы можете добавлять любые суммы к своим пенсионным накоплениям, но государственное софинансирование распространяется только на суммы от 2 000 до 12 000 рублей в год.
3. Перечисляете нужную сумму на свой счет обычным банковским переводом.

Важно! Подтверждать свое участие каждый год не требуется. Программа действует 10 лет, считая со следующего года после подачи вами заявления. Чтобы отказаться от участия в программе достаточно просто не переводить средства в ПФР. Заявление при этом не аннулируется, то есть вы можете первые пять лет не платить ничего, а затем пять лет переводить по 12 000 в год и получать софинансирование на общих основаниях.

Важно! Нет смысла спешить с переводом средств в ПФР. Самый оптимальный способ, по моему мнению, заключается в том, чтобы положить 12 000 рублей в начале года на срочный банковский депозит сроком на 9 месяцев, а после окончания этого срока осенью перевести деньги в ПФР, получив на руки банковские проценты. Да, доходность пенсионных накоплений часто превосходит проценты по банковским вкладам, но опять же неизвестно, когда именно ваши переведенные средства дойдут до УК и когда именно к ним будут присовокуплены государственные деньги. Выбор за вами.

Большой вам пенсии!

Nick Cherry.

P.S. Я ожидал большей активности от сторонников Кийосаки после прошлого поста. Неужели все согласны, что его определения активов и пассивов никуда не годятся?

Путь к богатству

Понравилось? Вы можете подписаться на блог по RSS или по e-mail.

Tags: Инструменты, Пенсия